O que é análise vintage
Análise vintage é o acompanhamento de cada safra de faturamento ao longo do tempo, medindo quanto daquele grupo de títulos foi recuperado a cada mês depois do vencimento. Safra é o conjunto de títulos nascidos no mesmo período — as vendas de março, as mensalidades de abril — que passa a ser seguido como um bloco fechado, do vencimento em diante.
A diferença para o aging é de natureza, não de detalhe. O aging é uma fotografia: mostra como o saldo em aberto se distribui por faixa de atraso numa data. A vintage é um filme por coorte: pega um grupo que não recebe títulos novos e acompanha o que acontece com ele mês a mês. Por isso é a única leitura que responde se a carteira que você origina hoje é melhor ou pior do que a de um ano atrás.
Como montar a matriz de safras
A matriz tem uma safra por linha e o tempo de maturação por coluna; cada célula traz o percentual acumulado recuperado daquela safra até aquele mês de vida. Três decisões definem se ela funciona:
- A linha é a origem, não o atraso. Agrupe pelo mês de vencimento e nunca mova um título de safra: ele morre onde nasceu.
- A coluna é tempo relativo — M+1, M+3, M+6 contados do vencimento da safra, não meses de calendário. É isso que torna safras de épocas diferentes comparáveis.
- A célula é acumulada e sempre sobre o valor original vencido da safra, para que a última coluna seja a taxa de recuperação daquele bloco.
| Safra | M+1 | M+3 | M+6 | M+12 |
|---|---|---|---|---|
| Safra 1 | 41% | 62% | 71% | 76% |
| Safra 2 | 44% | 66% | 74% | — |
| Safra 3 | 52% | 70% | — | — |
Nesse exemplo, a leitura vertical é a que interessa: cada safra nova recupera mais no primeiro mês, sinal de que a régua no início do atraso melhorou. A leitura horizontal mostra a curva de maturação — depois de M+6 ela achata, e o que não voltou até ali dificilmente volta sozinho.
Por que a safra não mente quando o faturamento oscila
Um mês de vendas forte derruba o percentual de inadimplência e o DSO sem que nenhum título velho tenha sido recebido, porque o denominador cresceu. A safra não tem denominador móvel: o valor vencido de março é fixo para sempre, e o que voltou dele é fato.
Isso destrava três decisões. Avaliar a concessão de crédito pelo resultado real de cada coorte, e não pela sensação do mês. Provisionar com base na curva histórica de maturação, em vez de estimar no escuro — é dessa curva que sai uma PECLD defensável. E identificar o ponto em que a curva achata, porque é ali que protesto, negativação, ação judicial ou venda passam a render mais do que insistir. As fórmulas dos indicadores que caminham junto com a vintage estão no guia de indicadores de inadimplência.
Três erros que invalidam a matriz
Comparar safra imatura com safra madura é o mais caro: a safra deste mês sempre parece pior que a do ano passado porque teve menos tempo de cobrança. Compare M+3 com M+3, nunca a última coluna disponível de cada linha.
O segundo é misturar produtos, canais ou perfis de cliente com risco muito diferente na mesma safra — a média junta tudo e esconde exatamente o que você queria descobrir. Separe as coortes por origem antes de comparar.
O terceiro é trocar o critério de recuperado no meio da série. Se acordo assinado conta como recuperação numa safra e só o pagamento efetivo conta na seguinte, a matriz vira ficção. Fixe o critério — dinheiro na conta é o mais defensável — e mantenha, do mesmo jeito que se faz na taxa de recuperação.
Perguntas frequentes
Qual a diferença entre análise vintage e aging?
O aging é uma fotografia: mostra como o saldo em aberto se distribui por faixas de atraso numa data. A vintage é um filme por coorte: pega os títulos de um mesmo mês de vencimento e acompanha esse bloco fechado ao longo do tempo. O aging diz onde a carteira está hoje; a vintage diz se o que você originou está melhorando.
Por quantos meses acompanhar uma safra?
Até a curva achatar, ou seja, até o mês em que a recuperação acumulada praticamente para de subir. Esse ponto é próprio de cada carteira e sai da sua série histórica, não de um padrão externo. Na prática, acompanhe pelo menos doze meses de maturação antes de tratar uma safra como encerrada e decidir o que fazer com o resíduo.
Dá para fazer análise de safras sem sistema de cobrança?
Dá. Bastam três campos por título: mês de vencimento, valor vencido e data de cada pagamento recebido. Com isso, uma planilha monta a matriz. O trabalho não está na ferramenta, e sim na disciplina de nunca mover um título de safra e de usar sempre o mesmo critério de recuperado, do primeiro mês ao último.
CONTEÚDO EDUCATIVO — NÃO SUBSTITUI ACONSELHAMENTO JURÍDICO. PARA DECISÕES SOBRE CASOS CONCRETOS, CONSULTE UM ADVOGADO.